Selg Aksjeopsjoner Privat Selskap

Hvordan verdier aksjeopsjoner i et privat selskap Mange grunnleggere har spørsmål om hvordan du verdsetter aksjeopsjoner og rundt § 409A. Følgende er en primer for å hjelpe dem. Hvorfor er det viktig å nøyaktig verdsette aksjeopsjoner under § 409A i Internal Revenue Code. private selskaper (for eksempel teknologiske oppstart) må bestemme markedsverdien av deres aksjer når de fastsetter aksjekursutnyttelsesprisene (eller 8220strike prices8221) for å unngå tidlig inntektsføring av opsjonen og muligheten for ytterligere 20 skatt før opsjonen trening. Siden de fleste selskaper ønsker å unngå disse skattemessige problemene for sine opsjonsholdere, er det viktig å verdsette alternativene riktig. Hvordan fastslår vi rettferdig markedsverdi av private aksjeselskaper under IRS-forskrifter. et selskap kan bruke en rimelig verdsettelsesmetode så lenge det tar hensyn til alt tilgjengelig informasjonsmateriale til verdsettelsen, inkludert følgende faktorer: verdien av materielle og immaterielle eiendeler nåverdien av fremtidige kontantstrømmer den lett avgjørelige markedsverdien av lignende enheter som er involvert i en vesentlig lignende virksomhet og andre relevante faktorer som kontrollpremier eller rabatter for manglende markedsførbarhet. Hvordan vet vi om verdsettelsesmetoden vår er 8220verdig8221 Det er ikke noe svar på dette, dessverre. Imidlertid er det en sikkerhetshavn 8220presumption8221 av IRS at verdsettelsen er rimelig hvis: Verdsettelsen bestemmes av en uavhengig vurdering fra en dato ikke mer enn 12 måneder før transaksjonsdagen, eller verdsettelsen er av 8220 et oppstartsselskap og er laget i god tro, fremgår av en skriftlig rapport. og tar hensyn til de relevante verdivurderingsfaktorene som er beskrevet ovenfor. Denne rapporten må skrives av noen med betydelig kunnskap og erfaring eller opplæring i å utføre tilsvarende verdivurderinger. Hva betyr det for firmaet mitt hvis din bedrift er etter VC-finansiering. du vil sannsynligvis ønske å få en uavhengig vurdering minst like ofte som du lukker en finansieringsrunde, og kanskje oftere hvis 12-månedersperioden er bortfalt, og du må utstede flere alternativer. Hvis din bedrift er pre-VC finansiering, men har frøfinansiering eller har betydelige eiendeler, kan det hende du vil benytte deg av den skrevne rapporten safe harbor, selv om det er noen kostnader forbundet med denne tilnærmingen. For å unngå disse kostnadene kan du få styret til en rimelig verdsettelse basert på ovennevnte faktorer, men denne verdsettelsen kan betraktes av IRS som urimelig og skatte straffer kan gjelde. Hvis du er en forutsetning oppstart med få eiendeler og lite finansiering. styret bør gjøre sitt beste for å beregne en rimelig verdi basert på faktorene ovenfor. Når skal vi verdsette aksjeopsjoner Du bør verdsette aksjeopsjoner hver gang du selger aksjer eller gi opsjoner på aksjer. Du kan bruke en tidligere verdsettelse beregnet i de siste 12 månedene så lenge det ikke foreligger ny informasjon som har betydelig innvirkning på verdien (for eksempel å løse rettssaker eller motta et patent). Hvordan kan jeg selge privat selskapsbeholdning Beta er et mål på volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsraten som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person. I de fleste tilfeller er svaret ikke noe av den enkle grunnen til at de fleste oppstart ikke gjør det. Og når jeg sier gjør det, mener jeg at varen din vil være mer verdifull enn du betalte for det. Den eneste gangen du bør vurdere å kjøpe aksjen, er hvis du forlater selskapet eller et år før du planlegger å selge den. Når du forlater selskapet, må du ta en avgjørelse dersom du tror at selskapets aksje er verdt mer enn du vil betale for det, og det er en utgang i sikte. Hvis bedriften har en utgang i horisonten, og du vet at du vil se det etter utgangen, kan du begynne å tenke på å trene et år på forhånd slik at du kan betale skatt på langsiktige kapitalgevinster i stedet for vanlig inntekt. Husk imidlertid at skattemessige hensyn ofte er sekundære når det gjelder lager. Se for eksempel på hvordan Facebook eller Zynga-aksjen har gjort siden børsnoteringen for å se at aksjekursen har en mye større innvirkning på hva ansatte ville ha fått etter børsnoteringen enn skatt. Til slutt, etter en IPO, er det ofte en 6 måneders låseperiode når du kan selge aksjen allikevel. 3,6k Visninger middot View Oppvoter middot Ikke for reproduksjon Greg Brown. Erfarne engelinvestor og CFO Det er ingen grunn til at du vurderer trening før det foreligger en likviditetsmulighet (IPO eller selskapssalg), avgang fra selskapet eller utløpet av opsjonsperioden. 642 Visninger middot Vis Oppvoter midtpunkt Ikke for reproduksjon Hvordan å selge aksjer i ditt firma Starte en bedrift, bygge den og eie den lås, lager og fat er et meget givende forsøk for mange entreprenører. men det er ikke alltid et praktisk mål. Alle bedrifter krever kapital og noen krever mye av det. Hva mer, kan eget eierskap ikke være den optimale strukturen når det gjelder å overføre lederskap eller incentiviserende arbeidere. Følgelig finner mange bedriftseiere på et tidspunkt at de trenger å undersøke måter å selge eierskap i deres firma på. Grunner til å selge Det er mange gyldige grunner til å selge hele eller deler av en bedrift. Selge aksjer i en bedrift kan generere betydelige kontanter som kan betale ned gjeld. bli investert andre steder eller gå til veldedige årsaker eller arvinger. Den kontoen kan også gå rett tilbake til virksomheten, hvor den kan finansiere utvidelse. På samme måte kan salg av en del av en virksomhet redusere eiernes risiko og tillate dem å diversifisere sine personlige eiendeler. De arent de eneste grunnene til at en eier kan ønske å selge aksjer. Selge aksjer over tid kan være et middel til å forberede for eventuell suksess og overføre eierskap på en måte som minimerer skattesjokket til de nye eiere. Sist og ikke minst, selger aksjer i en bedrift kan være sluttresultatet av utbrenthet eller uvilje til å vokse virksomheten ytterligere. Et komplett eller delvis salg Det første nøkkelproblemet i prosessen er om du er på utkikk etter et helt eller delvis salg. Et komplett salg er ganske greit - det tilsvarer mer eller mindre ditt engasjement med bedriften (med mindre det er en ansettelses - eller konsulentkontrakt som fortsetter forholdet). Mens salget kan struktureres på en måte som i hovedsak gir livrenteutbetalinger. Et komplett salg gir mening hvis eieren ønsker å gå videre økonomisk. Delvis salg er en annen sak helt og holdent. Delvis salg kan være et middel til å skaffe kapital (handel delvis eierskap for kapital), incentiviserende ansatte eller å starte eierskapsoverganger. Før du vurderer et delvis salg, er det veldig viktig å vurdere konsekvensene av hvor mye du ønsker å selge - selg for mye og du blir en minoritetsinvestor, og du kan ikke lenger ha muligheten til å kontrollere eller i det minste påvirke beslutninger. Ulike alternativer for å selge Going Public For det store flertallet av bedriftseiere som leser dette, kommer det offentlige ikke å være et alternativ. Å jobbe med en offentlig notering for virksomheten din er det dyreste alternativet og den mest krevende når det gjelder juridiske krav, revisjon og opplysningskrav. Likevel er det generelt det beste alternativet for å heve store mengder kapital og å maksimere verdien av en bedrift. Mens en omvendt fusjon med et skallselskap er et billigere alternativ (det krever ikke teknisk meglerforhandler, og standardene er lavere), bærer selskaper som går offentlig via denne ruten, ofte noe skyldig til beviset uskyldig omdømme med investorer og analytikere . Selge til store private investorer Selskaper trenger ikke å bli offentlig for å tiltrekke seg investeringsdollar fra institusjoner. Selv om det er grenser for hvorvidt et selskap kan kreve investorer uten å arkivere med SEC (og overholde visse regler, forskrifter og lover), er det betydelig enklere, raskere og billigere å selge aksjer på privat basis. Disse salgene gir ikke bare den samme fordelen med å skaffe kapital, men tilstedeværelsen av store og respekterte investorer kan åpne dører for bedrifter og gi tilgang til fremtidig finansiering, kunder og ansatte. I de fleste tilfeller omfatter denne kategorien risikokapitalfinansiering. I venturefinansiering selger en bedrifts - eller bedriftseier aksjer til venturekapitalinvestorer i bytte for kapital som virksomheten trenger å vokse eller utvide. I mange tilfeller krever betydelig aksjesalg til store private investorer at selskapet gir representasjon til investor (er) i styret. Selge til mindre investorer I noen henseender er salg av aksjer i din private virksomhet til små private investorer både vanskeligere og enklere enn å selge til store, sofistikerte investorer. På plussiden er det enklere å håndplukke investorene, og det er ofte eksisterende forhold, om ikke vennskap. Disse investorene er også mindre sannsynlige (eller i stand til) å tvinge til noen av de større kompromissene som større investorer kan kreve (inkludert styrets representasjon og eller erstatning av administrerende direktør (det betyr at du)). På den annen side har mindre investorer vanligvis mindre penger, og det kan være svært ubeleilig (og juridisk komplisert) å involvere nok investorer til å øke en betydelig sum. Hva mer, kan mindre sofistikering virke som en god ting når det gjelder å markere spisse spørsmål, men det kan også føre til rotete søksmål hvis investorene ikke setter pris på hva de kommer inn i (eller bare ikke liker utfallet). Selge til ansatte Selge aksjer i virksomheten din til dine ansatte er et annet alternativ å vurdere. Etablering av et Eierskapsprogram for Eierskap (ESOP) er ikke bare en måte å øke lojaliteten og opprettholdelsen på, men det reduserer også en virksomhet kontant kompensasjon krever priser eller bonuser som ellers ville bli betalt kontant, kan betales på lager i stedet. Hva mer, er disse bidragene vanligvis fradragsberettigede. Mens det er mulig å opprette direkte kjøpsplaner som faktisk overfører penger fra ansatte til virksomheten for aksjer, er det ikke virkelig et praktisk alternativ for å skaffe kapital, å selge aksjer til ansatte. Franchising Et annet viktig alternativ å vurdere er franchising. Selv om franchising uten tvil ikke tilhører denne listen (som det ikke innebærer å selge aksjer av virksomheten din til andre), er det et betydelig alternativ under noen omstendigheter. For bedrifter som er bygget rundt å tilby tjenester, tilbyr franchising et middel for å utvide selskapet mens andre folks penger bruker og kontrollerer den strategiske retningen til selskapet. Vanligvis franchise ordninger krever en vil-franchisetaker å betale en innledende avgift, gi den kapitalen som trengs for å bygge eller åpne sin franchise og deretter sende en prosentandel av inntekter eller overskudd til franchisør hvert år. Mens eiendelene vanligvis forblir franchisetakerens eiendom, representerer franchiseavgiftene og årlige royalties utmerket avkastning på kapitalen til virksomheten. Viktige trinn i å selge en bedrift For å selge aksjer i en bedrift har en eier flere ansvarsområder og tiltak for å fullføre. Til å begynne med er det viktig å etablere en verdi for virksomheten. Denne prosessen kan kreve en revisors tjenester. uavhengig analytiker og konsulent, og de vil forvente å bli betalt for sine tjenester (enten du selger eller ikke). I det minste bør en eier ha en ide om en virkelig verdi for sin virksomhet og deretter søke flere bud (minst tre hvis det er mulig). Hvis budene varierer vesentlig fra eiers ide om virkelig verdi, kan det være nødvendig å revurdere forutsetningene. Det er også verdt å nevne at private bedrifter nesten alltid selger til rabatter for offentlige selskaper. men en kontrollerende eierandel er ofte verdt en betydelig premie til en ikke-kontrollerende minoritetsinvestering. Det er også viktig å markedsføre en bedrift som skal selges. Det er websider bygget rundt som hjelper eiere å selge sine virksomheter. men eiere må være forberedt på å skape eget salgsmateriale. I det minste er en velformatert sammendrag på én side avgjørende, og det er en mer detaljert pakke for seriøse budgiverne. Disse materialene må inkludere detaljer som salg, fortjeneste og kontantstrømmer i virksomheten, en detaljert beskrivelse av virksomheten og andre relevante detaljer, som eiendelene som skal inkluderes. Sammen med å forberede markedsføringspakken, er det viktig å få virksomheten i orden før du forsøker å selge den. Akkurat som et hus trenger spytt og polsk, så gjør en bedrift. Sørg for at kosmetiske detaljer og reparasjoner er til stede, utarbeide en detaljert liste over inventar og utstyr, har flere års finansiell data og avkastning på hånden, og fortsett med skjønnsmedarbeidere eller kunder som vet at virksomheten er til salgs, kan velge å forlate , i stedet for å henge rundt for å se hvordan den nye eieren behandler dem. Andre detaljer å huske Det er flere andre viktige detaljer å huske på når du vurderer å selge en del eller hele din virksomhet. Fremfor alt, husk at det tar tid en børs eller venturefinansiering tar måneder å organisere og få en god pris for en privat virksomhet kan ta et år eller mer. Tålmodighet er viktig, jo sterkere din rush å selge, jo verre priser vil du se. Det er også viktig å vurdere og planlegge for skatt og kontantstrøm konsekvenser av et salg. Offentlige selskaper har høyere utgifter (revisjon, SOX compliance osv.), Og selv en gruppe private investorer kan insistere på strengere revisjon eller rapportering. Hva mer, hvis du selger aksjer med løftet om vanlig utbytte, har du best å ha kontantstrømmen til å støtte dem. På samme måte er det viktig å konsultere regnskapsførere og advokater angående de potensielle skattekonsekvensene (både for deg og virksomheten) av et salg. Sist og ikke minst, ikke glem å vurdere de psykologiske implikasjonene. Er du klar til å gå bort Er du forberedt på å få nye partnere som vil se over skulderen din til tider og stille spørsmål om dine beslutninger Å ha investorer i din bedrift gjør deg juridisk ansvarlig overfor andre og krever større åpenhet enn en eneeier kan være vant til disse er beslutninger som ikke lett reverseres eller kanselleres senere. Bunnlinjen Selger selv en liten del av virksomheten din er et seriøst foretak. Sørg for å være grundig forberedt og ha klare forventninger til prosessen. Selge aksjer i en privat virksomhet kan være en fin måte å skaffe kapital på, stimulere ansatte eller bringe nytt talent og ideer inn i en bedrift, men det krever tålmodighet, hardt arbeid og en vilje til å forhandle etter den beste prisen. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsgrad som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person.